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期权交易-股票期权来了将为市场引入更多长期资金

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國泰君安基金研究分析師黃皖璇認為,深交所的股票期權產品相應標的為嘉實滬深 300ETF,為深市規模最大的跟蹤滬深300指數的ETF產品,引入期權交易后,相關產品的規模和流動性將得到進一步提升,頭部效應會更加明顯。期權產品擴容,對證券公司板塊將產生直接利好,直接增加其經紀業務收入。同時,ETF期權產品的推出有助於為市場引入長期資金。

深交所對六類事項予以重點監控:涉嫌內幕交易、操縱市場、利用未公開信息交易等違法違規行為;期權交易的時間、數量、方式等受到法律、行政法規、部門規章、規範性文件以及深交所業務規則等相關規定限制的行為;單個或者涉嫌關聯賬戶的異常交易行為;市場整體或者個別期權合約交易價格或者交易量明顯異常的情形;導致期權交易價格波動較大或者交易量明顯放大的金額巨大的跨市場或者多品種交易行為;深交所認為需要重點監控的其他事項。

原標題:股票期權設個人投資最低門檻

個人投資者要符合七大條件在權證時代告別之後,A股終於又迎來了股票期權。對於專業的投資者而言,這意味着更豐富對衝風險的手段。《投資者指引》規定,個人投資者參与期權交易,應當符合七大條件。包括:申請開戶前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券);在證券公司開戶6個月以上並具備融資融券業務參与資格或者金融期貨交易經歷,或者在期貨公司開戶 6 個月以上並具有金融期貨交易經歷;具備期權基礎知識,通過本所認可的相關測試;具有本所認可的期權模擬交易經歷;具有相應的風險承受能力;無嚴重不良誠信記錄和法律、行政法規、部門規章、規範性文件及本所業務規則禁止或者限制從事期權交易的情形;本所規定的其他條件。

分析股票期權來了將為市場引入更多長期資金

12月7日,深交所正式發佈與股票期權業務相關的《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》等10項規則和《深圳證券交易所股票期權試點證券公司經紀業務指南》等4項指南,即日起實施。上述文件形成了深交所股票期權運行規則體系。

深交所重點監控6類事項《交易規則》提出兩類禁止行為:禁止利用期權市場內幕信息、合約標的市場內幕信息以及其他未公開信息,從事期權交易活動;禁止操縱期權合約交易價格或交易量,或者通過操縱合約標的交易價格或交易量影響期權交易價格或者交易量。

期權經營機構發現客戶在期權交易過程中出現上述重點監控事項之一的,應當及時提醒和制止,並及時向深交所報告。制止無效的,期權經營機構可以採取提高保證金、限制開倉、拒絕接受客戶委託或者終止與客戶的委託代理關係等措施。投資者出現上述重點監控事項且情節嚴重的,深交所可以採取口頭警示、書面警示、約見談話、列入重點監控賬戶、要求提交書面承諾、盤中暫停當日交易、盤后限制交易等自律監管措施。期權經營機構違反相關規定的,深交所可以採取盤中暫停當日交易、盤后限制交易、暫停受理或者辦理相關業務等自律監管措施,還可處以通報批評、公開譴責、暫停或者限制交易權限、取消交易權限、取消會員或者交易參与人資格等紀律處分。

六大主要內容公布深交所發佈的系列規則內容涵蓋合約管理、交易與行權、風險控制、交易監管、投資者適當性管理、做市商管理等事項。系列規則的六大主要內容包括:期權合約標的不僅有ETF,還有個股,被業內解讀為個股期權上市預留制度空間。明確股票被選為合約標的應滿足5大條件,ETF被選為合約標的應滿足4大條件。期權交易實行熔斷制度,觸發熔斷後合約進入3分鐘集合競價的交易階段。配套投資者適當性管理制度,個人投資者門檻設定為50萬元。

劃定「董監高」等特殊人群參与期權交易「紅線」,上市公司及其「董監高」、持有上市公司股份5%以上的股東及其一致行動人,不得買賣以該上市公司股票為合約標的的期權合約。明確股票期權持倉限額,投資者單個合約品種權利倉持倉限額為5000張、總持倉限額為10000張、單日買入開倉限額為10000張;期權經營機構經紀業務單個合約品種總持倉限額為500萬張。

市場分析人士認為,相比新開衍生品賬戶的投資者來說,已開通滬市衍生品賬戶的投資者,滿足「無不良記錄等」,可以直接開深市賬戶,在流程上要簡單多了。對於個人投資者,可以網上或手機開戶的方式加掛深市賬戶,對於普通機構和專業機構,也可以採用見證開戶和臨櫃開戶兩種方式開通。

12月7日,深交所發佈股票期權相關業務規則及指南,意味着12月9日深交所滬深300ETF期權將可以正式開戶。規則制度出爐、開戶啟動,前期工作準備就緒后,離正式上市交易僅一步之遙。

據了解,各大券商已經下了開戶的動員令,周末深交所滬深300ETF期權已開始開戶測試。截至今年10月,滬市衍生品賬戶開戶數約40萬戶,深市開戶正式啟動將迎來新一輪開戶熱。

多位業內分析師都表示,股票期權時代的開啟,將為市場引入更多長期資金。

華泰期貨量化組研究員楊子江也表示,伴隨着國內風險管理工具的進一步完善,將引導更多的國內外長期資金進入國內股市。從海外經驗來看,期權的推出對指數長期走勢的影響不大,但短期促進指數上漲的概率更大。一方面,期權推出可以提升市場情緒;另一方面,期權能夠進一步豐富策略配置所需的工具。

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