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行业实体-公募基金行业是中国资本市场发展的一个缩影

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嘉實基金:加強權益投資能力助力科創企業成長

2019年,是新中國成立70周年,也是資本市場承前啟後、繼往開來的關鍵節點。黨的十八大以來,習近平總書記對資本市場作出了一系列重要指示批示,為新時代資本市場改革與發展指明了方向;黨的十九大報告提出,要「深化金融體制改革,增強金融服務實體經濟能力,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發展。」今年政府工作報告指出,要加快金融體制改革,改革完善金融服務體系,深化多層次資本市場改革。在資本市場改革的重要關鍵時期,黨中央、國務院的系列重要指示引領我們在新時代、新使命下,找准方向、勇於擔當、積極作為,努力打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

金融是實體經濟的血脈,為實體經濟服務是金融的天職和宗旨,也是防範金融風險的根本舉措。21年來,公募基金行業始終恪守本源,以專業精神服務實體經濟。截至2019年6月份,基金管理公司及其子公司旗下產品投資股票規模達2.90萬億元、投資債券10.74萬億元。公募基金通過關注科技動向、產業發展趨勢、公司戰略、企業家精神,發現具有競爭優勢的企業,為資本市場提供源源不斷的「活水」,引導市場理性投資、價值投資,優化市場資源配置,加快產業升級,多措並舉全面提升行業服務實體經濟的能力,持續助推實體產業轉型升級,助力供給側結構性改革。

ABS融資的持續性和快捷便利性是明顯的,建信資本相關負責人稱,如某基金子公司發行的央企供應鏈融資資產支持專項計劃產品,該產品民企供應商數量佔比超過85%,在銀行領投下,其優先級證券發行利率低於一年期貸款利率。在實現供應商低成本融資、穩固供應鏈關係的同時,也實現了融資渠道的多元化,通過ABS產品與廣泛的市場化機構投資人對接,突破傳統的單一銀行授信及區域的局限,使得ABS供應鏈支付方式成為可能。

嘉實資本:深耕ABS業務助力實體經濟發展

雖然目前企業ABS業務中仍存在不少現實問題和障礙,如市場更看重參与主體信用等,但建信資本相關負責人稱,「隨着監管機構紓困民企各項措施的逐步落實,市場相關機制進一步完善,投資機構風險識別能力逐漸提高,基礎資產信用得到實質性發揮等各項影響因素的驅動,企業資產證券化將逐步成為民企融資的利器。」

另一方面,新形勢下,資產管理行業應堅定不移地服務實體經濟、防範化解風險,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線,推動變革創新。未來,公募基金應充分發揮在資本市場業務上的天然優勢,幫助上市公司發現、挖掘、提升價值,實現專業化、綜合性的投融聯動,為上市公司客戶提供全方位、多角度的綜合金融解決方案。特別在支持民營企業發展、克服「融資難」「融資貴」難題,化解上市民企股權質押風險等方面,資產管理行業可依託自身優勢能力和資源稟賦,通過紓困基金等方式幫助民營企業大股東緩解流動性壓力,優化債務結構,並撬動廣泛的社會資本,充分發揮市場在資源配置中的決定性作用,為民營企業或其大股東提供紓解困境或升級轉型的解決方案,提振企業發展信心。

嘉實基金認為科創板的設立有利於提升資本市場服務科技創新企業的能力、增強市場包容性、強化市場功能,能夠加速孵化和落地科技創新型企業、引領科技創新,從而對促進資本市場和中國經濟深層次的改革起到強有力的助推。

2019年,是公募基金行業的第21個年頭。21年來,行業從無到有,從小到大,已發展成為中國資本市場上重要的機構投資者和中國金融市場的重要組成部分。作為資產管理的先行者,公募基金行業是中國資本市場發展的一個縮影,彰顯了黨和國家推進資本市場健康發展的決心和意志。行業始終走在金融業改革發展的前沿,自成立之初就堅持立法先行、規範有序的發展之路,充分借鑒國際最佳實踐,以專業的投研能力樹立了金融標杆,提升了資產管理行業的制度水準,在多層次資本市場體系建設中發揮了重要作用。

成立18年以來,易方達基金始終牢記服務實體經濟的使命,在科創板、國有資產保值增值等方面積極作為,特別是在部門設置上專門成立實體經濟服務部進行組織協調。易方達基金有關負責人對《證券日報》記者表示主要從四個方面着手,推動實體經濟升級發展。

一是公募基金髮揮集合投資屬性,通過專業的投資、資本引領作用,滿足實體經濟發展的內在需求,切實服務資本市場轉型和經濟發展。以信義義務為基礎,公募基金彙集大眾資金,通過專業化組合投資分散風險、獲取收益,完成資金到資本的轉換,優化資源配置效率。公募基金作為專業的機構投資者,始終堅持長期投資理念,為實體經濟發展注入了相對穩定的資金來源。通過向優秀企業供給發展資本,與實體產業相伴成長,實現了企業自身的可持續發展,投資者也通過公募基金分享了實體經濟創造的價值,實現長期財富增值。

「華寶基金作為中國寶武鋼鐵集團旗下金融板塊成員公司,服務建設『鋼鐵生態圈』,是助力集團『世界鋼鐵引領者』的重要一環。華寶基金在下一階段的重點工作目標和任務是為服務實體經濟,加大產業與金融結合力度,加大投資中國優質核心資產的力度,創新研發一系列新的投資產品和資產大類品種。」華寶基金相關負責人稱。

據中基協公布的數據,截至2019年上半年,累計有132家機構備案了2244隻企業資產支持專項計劃,總備案規模達3.04萬億元,存續規模達1.28萬億元。民企備案累計規模1.46萬億元,佔比達48.16%,中央國企以及地方國企備案累計規模1.13萬億元,佔比37.10%。民企儼然已佔據企業ABS產品的半壁江山。

此外,基金管理公司通過紓困資管計劃,以實際行動緩解了上市公司股票質押風險,為具有良好前景的企業轉型發展提供了資金支持;通過ABS產品有指向性地投放在扶貧、綠色產業,有效支持重點領域發展,成為服務實體經濟的直接工具。截至2019年8月份,在協會備案的紓困資管計劃規模合計420.6億元,累計投資了283個紓困項目,其中為民營企業紓困規模合計401.52億元,涉及工業、金融地產、原材料、信息技術及醫藥衛生等領域;相關ABS產品達483隻,規模約7873億元。

「近年來,平安基金密切關注經濟發展內在需求和行業發展的前沿動向,開發出國內首只SmartBeta債券ETF、國內首只人工智能ETF、國內首只大灣區ETF等一系列創新產品,引導社會資金進入國家發展的前沿要地;此外,在公司運營管理層面,平安基金堅定「科技賦能業務」理念,還在積極探索包括智能投研、智能風控、智能運營、智能銷售在內的多業務智能系統,致力於不斷提升公司投研、風控和客戶服務等方面的實力。」平安基金有關負責人稱。

公募基金凝聚居民財富和企業閑置資本,以專業化方式開展投資服務,有力促進現代金融服務體系的質量和效率。華寶基金相關負責人稱,中國公募基金行業用二十年時間走完發達市場百年曆程,建立起管理規範、運作透明、投資門檻相對較低等比較優勢。期間,行業對標國際經驗不斷進取創新,不斷完善強制託管、凈值管理和自由申贖等先進制度,引領財富管理行業標準,為金融穩定和健康發展作出突出貢獻。

平安基金認為,公募基金是國家重點戰略的「助推器」。中國證券市場的繁榮發展和國民財富的快速增長無疑為我國資產管理行業迅速發展提供了重要的條件與機遇。作為資本市場的重要一員,中國公募基金行業砥礪發展的20多年裡,始終堅守「受人之託,忠人之事」的初心,在為持有人資產保值增值,引導優質資源向實體經濟「輸血供血」,以及引導社會資本增加投入到國家產業政策,扶持重大關鍵技術產業化等方面,作出了很多努力與貢獻。

公募基金作為證券市場上重要的機構投資者,經20年矢志耕耘、砥礪奮進,從無到有、從小到大,產品日趨豐富,市場主體日益增多,市場影響日趨擴大,呈「百花齊放」之局,為改革開放和中國資本市場禮讚。

三、助力深化改革,服務實體經濟高質量發展。2019年,易方達基金與中國誠通控股集團合作,推出國企一帶一路ETF。同時,為響應中央大力支持民營企業發展的政策號召,易方達基金開發中證浙江新動能指數,積極推動粵港澳大灣區主題指數開發和相應產品設計工作。

「資產管理永遠需要面向未來,不變的是理論性、邏輯性和規則性,變的則是框架、結構和路徑。嘉實始終以客戶利益至上為信念,對於不變的堅持和努力,對於變的主動應對和擁抱,是為投資者創造卓越回報和回報長期可持續性的基石。」嘉實基金相關人員稱。

易方達基金:四方面發力推動實體經濟轉型升級

二是公募基金以市場需求為導向,依託不斷加強的產品及相關業務的創新能力,為社會大眾及市場各主體提供豐富的投資、配置工具。專業、盡責地響應投資者訴求是基金行業生存發展的根基,隨着居民財富增長和大類資產配置需求不斷提升,基金管理公司根據自身功能定位和投資優勢,研發設計不同風險等級和收益特徵的差異化產品,為市場提供豐富的投資工具,做好大類資產配置提供商的角色。尤其是,公募基金穩步推進養老目標基金等產品的發展,為養老金提供專業化配置標的,助推家庭理財模式轉型升級。

2019年上半年,企業ABS產品發行利率小幅下行,高等級ABS產品的收益率繼續震蕩下行,以5年期AAA固定利率ABS為例,其與5年期固定利率國債利差上半年縮小21個bp,融資成本優勢進一步凸顯,為我國市場經濟保持活力做出了一定貢獻。

資產管理要助力金融「脫虛入實」,主要做好兩個工作。華泰資管相關負責人稱:一方面,要嚴格按照「深化金融體制改革、增強金融服務實體經濟能力,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發展」的總體要求,通過資產證券化、私募股權基金等方式有效幫助企業降低負債、降低槓桿,拓寬直接融資渠道。

三是公募基金積極踐行社會責任,推動責任投資,多渠道參与上市公司治理,切實發揮買方對賣方的監督和促進作用,支持優質上市公司做大做強。以有利於基金財產安全與增值為目的,公募基金持續關注並督促上市公司治理不斷完善。一方面,基金管理公司通過提交議案、推薦董事人選等方式,努力優化上市公司治理結構,為上市公司的健康發展建言獻策;另一方面,基金管理公司審慎代表基金份額持有人參與上市公司投票表決,據統計,2018年基金管理公司累計對2萬多項議案行使了投票表決權。公募基金通過多渠道參与上市公司治理,努力發揮機構投資者的專業作用,提升上市公司價值,有效保護資產委託人(尤其是中小投資者)利益,不斷增強機構投資者對資本市場的影響力。

9月25日,《證券日報》刊發中國證券投資基金業協會署名文章《守正創新凝心聚力 助力實體經濟穩步向前》,希望凝聚公募基金各方力量,推動實體經濟高質量發展。守正創新凝心聚力 公募基金助力實體經濟穩步向前——基金行業獻禮新中國成立70周年中國證券投資基金業協會

二、持續推進創新,積極服務科創板試點工作。易方達基金作為資本市場的專業機構投資者,充分發揮強大的投研能力和專業團隊優勢,在科創企業的上市審核、發行詢價、投資交易等環節持續提供價格發現功能,推動市場理性交易,平抑科創板波動性。

四、合規穩健經營,堅守「保規範、防風險」底線。在監管全面從嚴及業務多元複雜的背景下,易方達基金從投資、市場、運營、反洗錢等多個維度夯實風控基礎,切實防範實質風險:堅持「保規範、防風險」底線,強化重大投資風險防控;貫徹投資者適當性管理規定,加強投資者權益保護;落實監管新政,不斷健全內控機制;優化管理架構,加強母子公司一體化合規風控體系建設。

過去21年,公募基金建設了一套有效的制度,不僅走在中國資管行業的前沿,更在專業層面強調了通過主動管理與深度研究來實現長期投資價值。以嘉實基金(博客,微博)為例,已經完成了28個一級子行業、112個二級子行業知識庫的建立。

大力發展權益基金、引導長期資金入市,是資本市場長期活力的源頭。嘉實基金有關負責人稱,嘉實基金一直以大力發展權益投資作為公司的重要發展戰略。嘉實基金認為,總體看,中國經濟目前正處於提質增效的轉型期,人口紅利、城鎮化紅利和資本積累紅利仍在,提升全要素生產率將成為支撐經濟增長最重要的驅動力,其中科技創新是主要抓手、是經濟高質量發展的關鍵動力。未來科技成長方向孕育着大量投資機遇,也將誕生一批優秀的中國企業。

建信資本相關負責人對《證券日報》記者表示:「由民企發起的企業ABS產品,以對高主體評級核心企業的債權為主要基礎資產類別,即供應鏈應付賬款ABS。供應鏈應付賬款ABS通過核心企業付款確認的方式,對底層應收賬款進行信用增級,實現上游中小供應商實現低成本融資。交易所推行的儲架發行方式,更是提高了供應鏈應付賬款ABS融資的持續性和快捷便利性。」建信資本相關負責人稱。

「積土為山,積水為海」,公募基金行業櫛風沐雨二十余載,已成為大眾投資者最為青睞的投資工具之一,是維護市場穩定、推動市場發展、助力經濟轉型升級的重要力量。春華秋實何尋常,如椽巨筆著華章,展望未來,公募基金行業肩負着服務實體經濟、建設多層次資本市場、提高居民財富管理水平的重任。經濟發展提質增效、精益求精已成為時代主題,站在新征程的起點上,行業既要把握新形勢、理解新使命、領會新要求,也要回歸本源,勤勉盡責履行信義義務,堅守主業、強化專業,做好資本市場的長期專業投資者和價值發現者,以滿足經濟社會發展和人民群眾需要為最終目標,堅定不移的推動金融供給側結構性改革,形成行業發展與資本市場改革、服務實體經濟互利共進的良好生態。

「作為資產證券化業務的踐行者,嘉實資本管理有限公司作為計劃管理人共發行企業ABS產品20隻,發行規模414.42億元,其中包括環保領域ABS、基於核心企業信用的小額貸款ABS以及國內首單文化創意園區ABS,在支持綠色環保、民營企業、城市更新等方面取得了一定成果。」嘉實資本相關負責人稱,公司把服務實體經濟作為業務發展的出發點和落腳點,結合已有的實踐經驗,繼續不斷探索不動產和基礎設施等適合證券化的資產類別、產品結構和業務模式,滿足實體經濟多元融資需求,支持中國經濟高質量發展。

站在新中國成立70周年的關口回望,中國資本市場從無到有,已經成為我國社會主義市場經濟體系的重要組成部分,並有力地支持和推動了中國經濟社會的改革和發展。建設經濟體系需要資本市場作為支撐。時至今日,我國的證券市場已經成長為國際投資者最為關注的新興市場之一。

華泰資管:資產管理助力金融「脫虛入實」

【編者按】新中國成立70年來,尤其是改革開放40多年來,我國經濟建設取得了舉世矚目的巨大成就,各個領域都發生了翻天覆地的變化。當前,我國經濟正處在邁向高質量發展的關鍵階段,資產管理作為金融重要領域之一,正在踐行初心使命,牢記責任擔當,以更高階的能力、更積極的作為,服務實體經濟,推動行業向更高層次發展。公募基金不斷加強自身建設,豐富產品供給和特色服務模式,積極投身到支持實體經濟發展之中,助力金融「脫虛入實」。

本文首發於微信公眾號:中國基金業協會。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

四是公募基金行業響應精準扶貧號召,致力於推動扶貧和公益慈善事業,助力國家脫貧攻堅。在實現居民財富積累、支持國家經濟進步的同時,公募基金行業不忘初心,響應黨和國家精準扶貧的號召,切實參与到各類扶貧項目和工作中。部分公司制定了專門的年度扶貧預算,通過教育扶貧、消費扶貧、生態扶貧等方式,凝聚行業力量,推動扶貧事業發展。同時,基金管理公司開展多元化的公益慈善活動,促進社會和諧共生。截至2018年年底,公募基金行業累計開展公益慈善項目1791個,投入資金5.35億元,受益人數967.69萬人。行業開展公益慈善工作日益專業化、特色化,13家公司設立了專門的基金會,15家公司設立了專項基金進行慈善、公益事業的管理和運作,累計捐贈總額分別達到3.46億元、50.83億元。

嘉實基金稱,從2003年公司便開始進行科技領域的研究和投資,目前已經形成對新能源、新材料、信息科技、人工智能、半導體、創新葯等細分領域的深度基本面研究。嘉實基金將繼續紮根深度研究與主動管理,挖掘科技創新企業長期成長價值,繼續加強權益投資能力,用長期視角支持以科技創新為代表的實體經濟,助力產業轉型升級。

2019年是新中國成立70周年,也是科創板元年,支持、鼓勵科技創新已成為整個國家的戰略。「高效服務實體經濟,支持產業報國宏業」一直是華寶基金秉承的初心和使命,華寶基金相關負責人稱。

平安基金:創新產品引導資金進入戰略產業

截至2019年上半年,公募基金行業累計為持有人創造利潤超2.77萬億元,分紅2.69萬億元。此外,近年來,圍繞經濟結構調整、創新驅動戰略、脫貧攻堅戰和加大基本養老等國家重點戰略,公募基金推出戰略配置基金、科創板基金等創新型產品,將市場資金導向技術含量高、附加值高、具有市場潛力的項目和企業,助推產業結構優化升級;公募基金行業也在積極發展養老金融和綠色金融,積極發揮專業優勢,為養老和社會可持續發展等方面提供多元化、多層次投資工具,旨在結合經濟社會發展的內在需求謀求創新發展。

中國證券投資基金業協會秘書長陳春艷在「新形勢下,以ABS構建金融與實體經濟的新鏈接」峰會上發表主題演講,明確提出了資產證券化的本質是服務實體經濟。

在脫虛向實、支持實體經濟,去槓桿、大力發展直接融資的背景下,公募基金積極踐行責任投資原則,探索從環境、社會和公司治理出發,全面考察選股對象的社會責任履行情況。截至2018年年底,行業共計成立4隻社會責任投資基金和84隻以低碳環保、美麗中國、可持續發展等為方向的符合社會責任投資理念的基金。同時,基金管理公司積極加入亞洲公司治理協會(ACGA)、聯合國責任投資原則組織(UNPRI)等機構,推動國外責任投資經驗在中國的融合實踐,切實將責任投資落到實處。公募基金作為專業「買方」,從社會共同利益出發,立足價值投資、長期投資、社會責任投資等理念,關注並推動被投企業完善內部治理,助推企業朝着更符合產業升級和社會發展的方向轉型,承擔社會和環境責任,提供符合社會價值的產品和服務,提升了經濟社會整體運行效率,經濟社會發展的成果亦惠及民生。

建信資本:ABS逐步成為民企融資紓困利器

我國曆經近40年的高速增長時期后,高速發展向高質量發展轉型變得迫切,供給側結構性改革、促進企業創新升級已成為我國經濟領域的主導方針之一。科創板的設立推動了科技創新,滿足了現階段經濟轉型升級的切實需要。公募基金作為科創板的重要機構投資者,堅持踐行價值投資理念,有效引導公眾資金流向更具市場活力的中小企業、有發展潛力和實力的科技創新企業。在科創板首批上市的25家企業中,公募基金網下配售獲配金額在總配售金額中佔比達64%,在改善科技創新類中小企業的融資環境,促進創新創業企業直接對接資本市場,實現資本市場的脫虛向實中發揮着重要作用,是資本市場服務實體經濟的真正體現。

同時,通過供給各類ETF產品,公募基金充分發揮工具性質,引導市場資源集中助推改革創新。國企改革ETF、央企結構調整ETF等一系列創新ETF的推出,助力國企、央企由「管資產」向「管資本」轉變,增強了國有資本的流動性、促進國有資本的保值增值,推動資本市場在國企改革中發揮價值發現、資源配置等功能,也令投資者分享了政策與國企改革的紅利;一帶一路ETF、粵港澳大灣區ETF等針對性主題ETF的創設,支持了國家區域政策和區域協調發展的戰略布局,有助於引導社會資源向國家戰略資源聚集,營造實體經濟與金融良性互動的生態鏈;商品期貨ETF改善了商品期貨市場投資者結構,拓展市場深度,減少市場投機行為,有助於提升商品期貨市場價格發現和套期保值效率。

「資產管理行業應立足自身優勢,明確金融業發展回溯本源、服務實體經濟的定位,把堅持服務實體經濟作為根本宗旨與發展方向,豐富產品供給和特色服務模式,積極投身到支持實體經濟發展之中,助力金融『脫虛入實』。」華泰資管相關負責人稱。

華寶基金:加大產業與金融結合力度

一、發揮買方力量,助推實體產業轉型升級。自成立以來,易方達基金一直堅持價值投資、長期投資和責任投資的理念,從社會利益和投資人的利益出發,挖掘符合條件的實體企業,篩選具有可持續發展潛能的優質投資標的,以長期理念進行投資,積極發揮價格發現功能和優化資源配置作用,實現服務實體經濟、助推實體產業轉型升級的目的。

「作為拓展金融體系「寬度」的創新模式,資產證券化發揮資產信用優勢,在盤活存量資產、拓寬融資渠道、降低融資成本方面具有獨特優勢,在落實國家產業政策、服務供給側結構性改革方面也發揮了重要作用。」嘉實資本有關負責人稱。

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